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本周大盘气势恢宏，5个交易日沪深股指均走出阳线，上证综指陆续攻克4700、4800、4900、5000和5100点5大关口。上证综指一周涨幅达9.69%，深证成指周涨幅更是高达13.87%。其中深证成指创年内最大周涨幅，上证综指则是年内第二大周涨幅。
本周大盘的强劲多少让投资者有点意外。毕竟消息面上，一是个人直投境外股市开闸，对目前市场过剩的流动性将起到一定的“泄洪”作用；二是央行出其不意，再次宣布加息。但市场全然不顾两大利空的威力，多头反而开始了“急行军”。
不过，市场隐含的风险该引起投资者的警惕。从静态估值上看，目前两市A股的平均市盈率高达65倍，加权平均股价超过18元。即便考虑到2007年和2008年的业绩增长，A股的估值水平仍不便宜。
本周银行板块整体大涨了15%，这是自2007年来银行板块涨势最强的一周。但总体来看，除上述一些主流板块外，其他的二三线品种表现并不突出。
针对后市，一些机构的观点认为，大盘跨越5000点后，如果上冲过快，可能引发大幅震荡。操作上，一些明显处于估值洼地的二线蓝筹股后市补涨的可能性较大，投资者可适当关注。
上海证券报
看法
投资H股未必能掘到金
国家外汇管理局近日批准境内个人直接对香港证券投资试点，由于H股比A股便宜得多，市场普遍认为这势必会分流大量资金去H股掘金。我的观点是未必如此。
第一，A股的发行价要比H股高几倍，如果以A股价格去定位H股，巨额获利盘正好可倒给以为去捡便宜的内地投资者。
第二，H股的盘子要比A股市场的大盘股大得多。众所周知，买大盘股比买中小盘股获利难，获利少。
第三，炒A股主要目的是博取差价，而香港投资者注重的是分红派息，所以香港H股市盈率普遍只有15-16倍。以境内投资者的观点去看，H股价格虽低，可不涨买来又有何用？
第四，香港股市无涨跌幅限制，可以买空卖空，实力雄厚的对冲基金在方面操作得心应手，而境内绝大多数投资者缺乏这方面的经验，很容易成为它们的“盘中餐”。
第五，A股市场实行资本管制，相对稳定且可预期性较强。而我国香港受美国、欧洲、日本股市的影响甚大，境内投资者很难把握其异动风险。
有鉴于此，我的结论是：A股市场作为投资者财富增值的主战场的地位不会改变
李志林
预期
下半年不会全面紧缩
目前，央行宏观调控的主基调并未改变，市场化的调控措施将主导下半年的宏观调控，下半年仍将保持小幅加息的节奏，直至负利率的扭转。
种种迹象显示，本轮调控的取向以熨平经济波动性，延长经济增长周期为主，而非单纯为调控而调控，且不愿意过度损伤实体经济。在近日举行的中国经济发展高层论坛上，国家发改委宏观研究院副院长王一鸣说：“中国经济正在处于持续繁荣周期中，宏观调控还不能下猛药。”
中国宏观经济学会秘书长王建认为，下半年宏观调控更重要的是要防产能过剩，而非经济过热。王建说：“现在次级债的危机才开始露头。本来中国产能过剩较为严重，如果内外需求紧缩双碰头。这样的话，下半年不是全面紧缩的问题了，而是要全面放开。”中国经营报
网络编辑：孔祥伟
(重庆晚报)