第一次来，献上今天野山会员传真做见面礼！

                                                         [11月26日]

【今日解盘】 今日大盘低开后呈弱势走势。盘中没有任何热点，大盘一度跌破1700点大关，但在1700点下方，有一定的接盘。前期强势股也未能继续走强。午后600807济南百货异军突起，带领前期部分重组股的上扬。大盘正在酝酿新的热点，经过几天对前期获利盘的释放，预计本周下半周可能会形成突破。

【操作建议】    观望，等待大盘热点形成。

【荐股追踪】    600257    600074    继续持有

【财经要闻】

2003年外国医药批发、零售商允许进入市场



　　11月25日在北京举行有近30家跨国制药公司和国内著名合资制药企业代表参加的"入世后北京医药行业国际合作发展研讨会"上，国家经贸委经济运行局副局长于明德透露，从2003年1月起，我国将开放药品分销服务，允许外国批发商和零售商进入中国市场。这是在加入世贸的双边谈判中我国政府做出的庄严承诺，也是我国政府坚定不移对外开放的重大措施。

于明德说，在距离全面开放药品分销服务的一年多一点时间里，将允许进行外商投资商业企业的试点工作，由国家经贸委和外经贸部负责。这些试点主要条件是--

一、经批准，外国公司和企业允许与中国公司、企业在中国境内设立合资和合作商业企业，经营药品零售业务。

二、设立零售业务的合营商业企业的外方，在申请前三年的年均销售额应在20亿美元以上，申请前一年的资产总额应在2亿美元以上。

三、中方合营者应是具有较强实力和经营能力的流通企业，申请前一年的资产总额应在5000万元（中西部地区3000万元）以上，申请前三年的年均销售额应在3亿元（中西部地区2亿元）以上；如是外贸企业，其申请前三年的年均自营进出口额为5000万美元（其中出口额不低于3000万美元）以上。从事批发业务的合营商业企业，中方出资比例应在51%以上。 （人民网）

点评：这对流通领域的医药类上市公司来讲是个利好







上市公司年末突击管理重组脚步匆匆


　　离年末只有一个多月了，一些上市公司明显加快了“备战”年报的步伐。近期的有关统计数据显示，在年末突击重组中，上市公司通过出售资产来实现盈利的大大增加：仅自11月10日以来，就先后有约20家上市公司向大股东或关联方出售资产。
　　从以往经验来看，年末重组几乎是惯例，今年也不例外。其中，生财最有道的莫过于ST鞍一工，通过大赚土地买卖差价，在短短几天内一进一出就净赚9000万元。公司厂区土地总面积为56.06万平方米，由于使用期限将满，经申请，鞍山市土地管理局11月8日同意将该土地使用权出让给公司作为工业用地，其每平方米价格只不过42.60元。但是，仅仅几天后，经过重新评估，该土地的价格就飞涨了10倍，公司将这块土地中的26.08万平方米以426元的单价转让给关联企业。公司今年前三个季度的净利润是－7300万元，因此，靠“倒手”出售资产将可能使公司全年扭亏为盈。
　　大肆出卖资产的ST公司不在少数。ST成百一口气卖掉了多项资产，包括以1113.55万元出售成都市高新区石羊乡石桥村房屋及用地，以921.73万元出售郫县犀浦商店及土地，以近800万元的价格转让其持有的四家公司的法人股。无独有偶，ST猴王也将猴王研究院、猴王物资贸易公司等七家子公司转让给第一大股东，转让金额为1850万元。对于陷入多年亏损的这些公司来说，此举的意义自然不言而喻。
　　与出售资产大量增加形成鲜明对比的是，尽管津百股份、浙江广厦等公司仍然进行了资产置换，但是，从总体来看，上市公司与大股东之间进行资产置换的关联交易大为减少。专业人士指出，这与今年开始执行的《非货币性交易准则》有较大关系。按照这个准则，资产置换将再也不能给上市公司带来当期利润了。对于一些迫切需要扭亏为盈或者避免出现亏损的公司来说，资产置换自然会受到冷遇。
　　然而，在新要求之下，一种更复杂的资产重组方式也因此产生了。这就是，在上市公司大举出售资产的同时，公司同样购买了资产，而且交易对象往往均是大股东。专业人士指出，这种复杂的交易模式其实是将以前的资产置换通过两次资产买卖来完成的，即上市公司在向大股东出售资产的同时也向大股东买回另一项资产。如此迂回运作的结果就是，上市公司在出售资产中往往会带来可观利润。按照新的会计准则，如此进行交易是能够为上市公司带来当期利润的。既然有这种动力，上市公司出售资产自然变得不亦乐乎。
　　按照现行会计制度与准则，尽管上市公司向大股东等出售资产可以影响到当期利润，但是，令投资者难以乐观的是，这笔盈利能否拿到手还很难说。这是因为，大股东并没有掏出真金白银，上市公司只不过是多了一笔应收帐款，实现的盈利也只不过是帐面富贵。因此，对于年末发生的突击出售资产，大多数只不过用作粉饰报表而已。
　　值得关注的是，在年末出售资产热潮中也不乏一些昔日绩优股的身影。其中，最惹人瞩目的是四川长虹。日前，该公司将所持有的两公司股权及分红权以8700多万元的价格出售给四川长虹电子集团有限公司。尽管公司声称本次股权转让是为了调整产业结构，集中精力做好主业，但是，联系到公司近年来不断下滑的业绩、以及上半年勉强盈利的现实，此次紧急出售资产也是可以理解的。
　　在证券市场越来越重视实质重组的情况下，专业人士指出，投资者应该对报表重组保持较高警惕，对其中的“水分”要有充分估计。

点评：今天600807济南百货的异军突起给年底炒作重组板块做了一个铺垫。





证监会：恢复减持国有股计划没有明确时间表




    上海《新闻晨报》引述中国证监会发言人称，对于何时恢复减持上市公司国有股，政府仍未有明确时间表，并指重新草拟出售国有股方案，将不是一个快速的过程。本周较早前，中国证监宣布正在研究来自专家，研究机构及公众就出售国有股安排所提出的意见。该名发言人称，待政府决定采用哪种出售国有股方案形式后，恢复出售的时间表才能确定。她又指，出售国有股是一项试验性和长远的工作，而出售过程将会逐渐改善。

点评：这就是悬在头上的一桶水，看看管理层怎么解决。如果提出一个大家都比较容易接受的方案，价格低一点的话，还有可能激起大家的抢权热情。



  每日公开信息：

上海证券交易所
交易日期:2001年11月26日

涨幅超过7%的前五种证券:

    证券代码   证券简称   涨幅 %      成  交  量      成交金额(万元)
(1) 600807     济南百货    7.72%        5623942             7372.57

    证券代码: 600807                                   证券简称: 济南百货
    营业部名称:                                        买卖合计金额(元):
(1) 申银万国证券股份有限公司重庆中山一路营业部                4335166.63
(2) 申银万国证券股份有限公司四川成都槐树街营业部              1978885.55
(3) 中国银河证券有限责任公司上海东方路证券营业部              1939136.42
(4) 国泰君安证券股份有限公司深圳振兴路证券营业部              1457073.83
(5) 大连证券有限责任公司海口龙华路证券营业部                  1349553.97


跌幅超过7%的前五种证券:   无

               
深圳证券市场Ａ股、基金交易公开信息

昨日信息：
                       深圳证券市场Ａ股、基金交易公开信息
                                (2001年11月23日)

涨幅超过7%的证券:
天兴仪表(代码:000710)  涨幅:    7.17% 成交数量:   163万股  成交金额:  2144万元
代码  营业部名称                                               交易金额(元)
291300 三峡证券有限责任公司上海瑞金一路证券营业部                6555922.12
233200 华泰证券有限责任公司南京大桥南路证券营业部                1397025.56
008901 大鹏证券有限责任公司成都十二桥路证券营业部                1315825.60
048900 中信证券股份有限公司广州天河北路证券营业部                 943267.00
297500 西部证券股份有限公司西安康乐路证券营业部                   926805.00

跌幅超过7%的证券: 无
                                                            





今日无公开信息





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